華爾街日報-中國出手救助航空業

中國出手救助航空業

2008年11月28日16:26

中

國開始向陷入困境的航空業提供數十億元人民幣的財政補貼﹐但分析師表示﹐政府目前拿出的資金很有限﹐恐怕難以帶來持久改善。

南方航空(China Southern Airlines Co.)週四表示﹐其母公司獲得了財政部的30億元（合4.393億美元）補貼資金。

在上海和香港兩地上市的東方航空(China Eastern Airlines Corp.)已從週四開始停牌﹐等待披露其補貼申請的消息。分析師預計﹐東方航空將得到與南航同樣數目的補貼。東航是中國三大航空公司中業績最差的一家。

現在還不清楚三家公司中財務狀況最好的中國國際航空(Air China Ltd.)或其母公司是否將得到政府補貼資金。

分析師表示﹐對於承受巨額負債壓力、同時受燃油價格波動和國際航線客流減少打擊的航空運輸企業來說﹐這些補貼的幫助不大。

南方航空週四在聲明中說﹐其母公司中國南方航空集團(China Southern Air Holding)正在考慮向其注入所獲補貼。聲明說﹐南航自己也在籌備非公開發行股票﹐但尚未作出決定。

瑞銀(UBS)分析師豪斯(Damien Horth)說﹐注資將有助於補充南航短期的現金流需要﹐但與其高額負債和必要的資本開支比起來﹐這些注資只是“杯水車薪”。他說﹐政府正在考慮可能對航空業進行廣泛重組﹐補貼只是一個權宜之計。

南方航空週四未回復記者的採訪電話。

大和證券(Daiwa Securities)分析師Kelvin Lau說﹐補貼資金的規模表明﹐中國政府救助航空業的意願顯然是有限度的。他說﹐有許多國有企業在等待支持。政府願意為你的債務支付利息﹐但不願幫你降低負債率。

一度創紀錄的原油價格導致燃油價格居高不下﹐對這些航空公司造成了損害﹔而隨著近期油價下跌﹐三家公司中至少有兩家又因為燃油套期保值交易而遭受了損失。

東方航空週四公佈說﹐截至10月底﹐其燃油套期合約發生了18.3億元潛在損失。該公司早前還公佈﹐第三季度的燃油套期交易損失為2.708億元。

東航表示﹐期貨交易的實際損失將取決於餘下的合約存續期內航空燃油價格的變動情況。

PATRICIA JIAYI HO

資料來源: 華爾街日報: http://chinese.wsj.com/big5/20081128/bch162953.asp